比特币网络价值正在根据平均比特币转账费用创造历史

根据比特币持有者的平均转账费价格，比特币目前的市值和网络价值处于历史最高水平。我们使用的指标也是预测 BTC 市场顶部和底部的一个非常有效的指标。市值为比特币网络带来了特殊价值。借用传统的股票领域，市值是流通中所有硬币的价格乘以该硬币的最后交易价格。

市值：货币供应量 * 最新现货价格

市值有几个缺陷，大量丢失的比特币已经无法恢复，真实价值低于相关交易价值的比特币或仅由不可动摇的持有者持有的比特币仍然会影响加密资产的资本化。

一个值得注意的例子是与比特币的匿名创建者 Satoshi Nakamoto 相关的地址。根据对早期比特币区块链的分析，据说中本聪持有 980,000 BTC - 5.当前供应量的 5% 和最大供应量的 4.7%。这些比特币在很大程度上被认为是丢失的，但仍包含在市值中。

使用已经存在的市值

相比之下，已实现的市值——以最后价格流动的所有代币的价值（使用 UTXO）——提供了人们在 BTC 上花费的全部金额的近似值。由 Coinmetrics 团队成员 Nic Carter、Pierre Rochard 和 Antoine Le Calvez 等人发明。此外，它根据货币在比特币经济中的实际存在来衡量货币的价值。

正如 Coinmetrics 联合创始人 Nic Carter 所说，它可以被描述为比特币的链上交易量除以平均价格。

市值的实际资本化：货币供应量除以转移价值 * 移动中涉及的比特币数量

Murad Madmudov 和 David Poole 说：“另一种方式是将其视为长期、合法、买卖双方群体理性地间接参与购买比特币的水平总和的指标，而直接的情绪和狂热被剥离离开。” 适应性资本分析师。

数字化比特币的交易价值

比特币的市值目前为 2305 亿美元，而其已实现市值为 992 亿美元。

如前所述比特币交易费率，这意味着今天比特币网络的总价值高于历史上基于活跃流动比特币的任何其他时间点。据此，每个持有者为其比特币支付的转账费用也接近高位。当使用已实现的市值减去已实现的价格衍生品时，这一点更加明显。

根据数据，持有人平均为每个 BTC 支付 5,180 美元的转账费用。由于自 2017 年牛市以来比特币供应量的增加，实际价格尚未达到历史新高。自 1 月 5 日市场见顶以来，约有 648,000 个新比特币通过挖矿引入流通，为比特币增加了 3.78% 的供应量。

使用已实现市值进行交易

已实现市值及其衍生品可以作为一种有效的交易指标，类似于 NVT。从卡特和其他几位分析师的角度来看，历史上已实现的市值在与其他数据结合时一直是市场底部的可靠预测指标，并可用于估计市场顶部。

当当前 BTC 价格低于实现的 BTC 价格（大约是每枚硬币支付的平均价格）时，市场底部的有力指标。

BTC价格（绿色），BTC实现价格（红色），底部（黑色）

正如 Nic Carter 第一次观察到的那样：

另一个更复杂的指标是通过将市场价值除以实现价值获得的振荡器 - MVRV。该比率由 Murad Mahmudov 和 David Puell 创建比特币交易费率，历来被认为是市场上的超买或超卖。

MVRV（红色）、BTC 价格（绿色）、超买（蓝线上方）、超卖（蓝线下方）

根据 Mahmudov 和 Puell 的说法，出现了两个历史门槛。当 MVRV（红色）高于 3.7（蓝色）时，表明估值过高，当低于 1.0（蓝色）时，表明估值过低。

MVRV 和市值通常体现了加密市场的二分法。正如 Mahmudov 和 Puell 所说，它有助于识别投机者与投资者、长期与短期偏好以及非理性繁荣与不确定性。

已实现的市值表明，投资者对比特币网络价值的信心正在增长——并且可能会继续增长。此外，了解这一指标可能有助于精明的投资者确定何时开始进入下一阶段的布局。