从挖矿难度看比特币的未来（一）

哈希率（衡量挖矿能力的指标）真的会影响比特币价格吗？ 答案是肯定的。 从中长期来看，算力可视为基本面分析的一个中性指标btc挖矿算力表，但两者之间的关系并不是简单的正相关关系。 我们简单分析一下：

1.

首先，比特币价格的上涨无疑会吸引大量资金进入挖矿行业，从而带动全网算力的上升； 同时，算力的提升意味着每一种加密货币的挖矿成本更高，相应的加密货币价格也随之上涨。 会涨，所以在牛市中两者的走势基本同步，比特币的涨幅高于算力涨幅。

2.

其次，从2009年至今，算力暴涨了300亿倍，并不断刷新历史新高。 暴涨的算力几乎每两个月就会让单台机器的挖矿收益减半。 当挖矿能力过剩时，算力的提升会变成矿工的沉没成本，而随着利润被挤压，矿工也可能会抛售比特币，从而导致比特币价格降温，两者就会背离。 但由于行业布局等因素，算力相对于比特币价格存在一定的滞后性，因此算力不会跟随比特币价格下跌，只会横盘整理，甚至继续缓慢上涨。 因为当比特币价格下跌的时候，矿机的价格也会一路下跌。 比如蚂蚁S9，价格从1万多元降到几千元。 挖矿成本的降低使矿工能够保持良好的投资回报率。

3.

许多分析师试图计算比特币矿工收支平衡的价格门槛，希望为比特币价格提供支撑。 加密货币研究公司 Fundstrat Global Advisors 认为临界值在 8000 美元左右。 根据知名投行摩根士丹利的测算结果，大型矿工和散户矿工的盈亏平衡点分别为8600美元和10200美元。 无论如何，分析人士认为，只有比特币价格超过 8000 美元，矿工才能赚钱。 他们无法准确衡量影响用电成本的关键因素，如果电价低，价格门槛就会低。 从近期算力的连续横盘来看，很可能已经到了比特币价格的临界值。

4.

我们用动态的画面在历史趋势中反映今天的趋势

太阳底下无新鲜事，回顾历史更能预知未来。 从以上两张图对比来看：自2015年1月以来，比特币价格企稳震荡，算力逐渐趋于平稳。 ，而比特币的价格也经历了反弹、回踩、突破的启动阶段，开启了一轮牛市； 2018年下半年以来，比特币价格止跌震荡btc挖矿算力表，算力再次逐渐趋于平稳。 今天，两者都处于横向交易的沉默期。 历史是否会重演，让我们拭目以待。

张股东：

13年股票投资经验，

1年加密货币投资经验。

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